e8b4b1ac Источники формирования собственных и заемных средств. Предприятия. Источники собственных средств. Понятие и сущность заемных средств

Источники формирования собственных и заемных средств. Предприятия. Источники собственных средств. Понятие и сущность заемных средств

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Международная энциклопедия социальных наук. Государственный долг является обязанностью правительственного подразделения выплачивать определенные денежные суммы держателям юридически определенных претензий в определенные моменты времени. Суммы, причитающиеся кредиторам, могут быть определены в стандартных денежных единицах правительства должника или в единицах внешней валюты. Государственный долг Соединенных Штатов представляет собой, прежде всего, обязательство федерального правительства выплачивать кредиторам конкретные суммы в долларах США.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http :// www . allbest . ru /

НОУ ВПО Региональный институт психологии и гуманитарных наук

Кафедра: экономики и менеджмента

Реферат

Дисциплина: Бухгалтерский учет

С другой стороны, национальные долги могут и местные долги быть определены в единицах внешней валюты. Денежное обязательство может заключаться в выплате либо процентов, либо возврата принципала, либо обоих. Конкретные проблемы задолженности могут или не могут быть охарактеризованы определенными сроками погашения. Консоли, которые представляют собой обязательства по выплате процентов на неограниченный срок, не берут на себя обязательства по возврату принципала.

Государственный долг должен отличаться от валюты. Обязательство со стороны правительственного органа, выдающего денежные средства держателю валюты, не является государственным долгом, поскольку требование также может быть выполнено в валютных единицах.

Тема: Заемные источники средств

Введение

1.Экономическая сущность заемных средств организации

1.1 Понятие и сущность заемных средств

1.2 Политика формирования заемного капитала

2.Методыуправления заемными средствами

2.1Источники и формы внешнего финансирования

2.2Управление кредиторской задолженностью

2.3Учет заемных средств

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Финансовые средства предприятий являются основой финансовой системы всей страны. Они занимают отделяющее положение в этой системе, так как охватывают важнейшую часть всех денежных отношений в стране, а именно, финансовые отношения в сфере общественного денежного воспроизводства страны. Финансовую политику формирует государство, оно также определяет порядок образования, распределения и использования средств централизованных фондов финансовых ресурсов, которые служат одним из источников финансирования предприятий. С помощью финансовых средств предприниматели выявляют огромные резервы в совершенствовании финансирования и организации своей работы, оптимизации структуры капитала, которые обеспечивают рост объемов производства и реализации прибыли, сбалансированность материальных и финансовых ресурсов. Основной принцип финансов предприятий - выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования денежных средств в различные сферы предпринимательской деятельности. В финансировании с помощью заёмных средств уделяется много внимания стимулированию коммерческой инициативы, росту производительности труда.

Список использованной литературы

Государственный долг создается актом государственного заимствования или, другими словами, актом плавающих государственных займов, актом продажи государственных ценных бумаг. Для правительств цель обмена заключается в обеспечении текущей покупательной способности, с которой они могут приобретать ресурсные услуги или конечные продукты. Вопрос государственного долга является одним из средств финансирования государственных расходов, альтернативы налогообложению и прямого создания валюты.

Государственный долг амортизируется или уходит в отставку путем обратной передачи, в результате которой правительство отказывается от денег на долговые инструменты либо путем покупки на открытом рынке, либо путем плановых срочных платежей. Измерение. Государственный долг обычно измеряется в значении номинальной стоимости. Это не представляет собой «размер» государственного долга таким образом, чтобы сделать сравнения со временем и отдельными правительственными единицами полностью точными. Изменчивый состав долга может повлиять на его степень ликвидности для держателей, а также другие характеристики.

Управление заемными средствами имеет большое значение как для крупных компании, где оборотные средства составляют более половины всех ее активов, так и для небольших компаний, у которых краткосрочные обязательства являются основным источником финансирования.

Каждое предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. На эти денежные ресурсы предприятие закупает на рынке или у других предприятий по договорам сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несёт расходы по освоению новой продукции, всё это представляет собой один из важнейших параметров хозяйствования, который получил название «заемные средства».

В той мере, в какой долговые инструменты оцениваются по этим нечетным функциям, эффективный размер государственного долга как таковой уменьшается. Более точная мера долга производится путем капитализации годовых процентных платежей по некоторым соответствующим ставкам скидок, обычно это ставка, которая приближается к рентабельности безрисковых инвестиций в экономику. Пример пояснит этот момент. Очевидно, что «размер» государственного долга не идентичен в двух случаях; другие размеры, кроме номинальных значений срока погашения, должны быть включены в любую соответствующую меру.

В условиях рыночных отношений заемные средства приобретают особо важное значение. Ведь они представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотные средства являются важным критерием в определении прибыли предприятия.

В целях проведения межвременных и международных сопоставлений наиболее подходящей мерой является, пожалуй, соотношение годовых процентных платежей к валовому национальному или валовому внутреннему продукту. Государственный долг может характеризовать как национальные, так и местные фискальные системы. Данные гораздо более доступны для государственных долгов, а некоторые из некоторых стран могут быть введены для иллюстративных целей. В правой колонке таблицы 1 указано отношение национального долга к валовому национальному продукту страны-эмитента.

Таким образом, заёмные средства могут служить важным инструментом экономического стимулирования, контроля за экономикой страны и управлению финансовыми ресурсами. Этим объяснятся мой интерес к данной работе. Ее цель - проанализировать финансирование предприятия в целом, а также формы финансирования, с акцентированием внимания к заёмным средствам.

Есть несколько причин для этих результатов, некоторые из которых делают их значимость меньше, чем может показаться на первый взгляд. Великобритания и Соединенные Штаты, оба победившие в двух мировых войнах и оба характеризующиеся политической стабильностью и относительно умеренной инфляцией, несут относительно более тяжелые национальные долги, чем большинство других стран. Однако причинность, похоже, работает только в одном направлении. Политическая и денежная стабильность не связаны с крупными национальными долгами; вместо этого крупные государственные долги возникают только в условиях разумной политической и денежной стабильности.

1 Экономическая сущность заемных средств организации

1.1 Понятие и сущность заемных средств

Как известно, формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств. К собственным источникам финансовых ресурсов на действующих предприятиях относится прибыль (от основной и других видов деятельности), амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К ним относится: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов и др. По мере функционирования предприятия (роста производственной программы, износа основных производственных фондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста капитала. поэтому при недостатке собственных средств предприятие может привлекать средства других организаций, которые получили название заемный капитал.

В отсутствие этих условий государственные заимствования редко будут иметь важное значение в качестве средства финансирования государственных расходов, и, даже когда он будет успешно выполнен, кредиторы государства могут подвергаться конфискации через инфляцию или дефолт.

Исторически сложилось так, что значительное увеличение национальных долгов было связано с финансированием чрезвычайных ситуаций войны. Это иллюстрируется ростом государственного долга Соединенных Штатов, показанного на отдельные годы в Таблице. Состав. Государственный долг принимает множество форм, начиная от консолей в одной крайности до казначейских векселей с очень коротким сроком погашения, с другой, с другими характеристиками, не относящимися к графикам погашения. Форма, в которой продается долг, влияет на процентную ставку, которая должна быть выплачена, поскольку различные функции, желаемые сами по себе, могут предлагаться дополнением к тому, что можно назвать «чистым долгом».

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле - собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств - это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений - величина и эффективность использования заемных средств.

Управление кредиторской задолженностью

Консоли, которые не имеют зрелости и которые обязывают выдающее правительство только периодически и бессрочно оплачивать определенный процентный сбор, представляют собой полезную контрольную оценку для сравнительных целей. Они приближаются к представлению «чистого долга», и, как добавляются другие признаки, стоимость долговых обязательств имеет тенденцию к снижению. Установление определенного срока погашения, которое обязывает правительство вернуть основную сумму держателю требований, увеличивает ликвидность требования, особенно по мере приближения срока погашения.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

1.2 Политика формирования заемного капитала

Любое предприятие должно оплачивать свои счета так, чтобы еще оставалось достаточно денег на улучшение дела. Но основная цель бизнеса состоит в приращении стоимости предприятия, а значит и в увеличении богатства владельцев, посредством расширения дела. "Увеличение богатства владельца" - звучит довольно просто. Все, что для этого нужно, - это продавать хорошие товары и услуги дороже издержек их производства. Однако, прежде чем вы начнете получать какую-либо выручку от продаж, вам потребуются деньги, чтобы "запустить" бизнес. Но даже поставив свое предприятие на ноги, вы не избавитесь от необходимости иметь внешний источник финансирования: вам может понадобиться дополнительная наличность, чтобы пережить спад или обновить производственные мощности и оборудование.

Следовательно, по мере сокращения сроков погашения ликвидность увеличивается до такой степени, что краткосрочные казначейские обязательства берут на себя высокую степень «денежной массы». По этой причине векселя обычно могут продаваться по значительно более низким процентным ставкам, чем долгосрочные.

Некоторые страны добились успеха в плавающих выпусках долга, которые обязывают правительство возвращать денежные суммы фиксированной покупательной способности держателям претензий. Эти облигации с постоянной стоимостью, которые предоставляют держателям очевидную защиту от инфляционной эрозии в стоимости, были проданы с очень низкими процентными ставками. Великобритания, в годы после Второй мировой войны, успешно представила «премиальные облигации», которые включают в себя некоторые особенности лотереи.

Поскольку без денег деньги не сделаешь, компании часто сталкиваются с необходимостью брать дополнительные средства в долг. В использовании заемных денег для извлечения прибыли проявляется действие механизма заимствования; заем в данном случае используется в качестве "рычага": он повышает потенциал заемщика в производстве прибыли. Если вы соединяете собственные средства (ваш капитал) с заимствованными деньгами, вы тем самым увеличиваете объем капитала, который можно вложить в дело. Покуда ваша норма прибыли на заемные средства превышает процент, который вы платите за этот заем, ваши дела идут хорошо. Однако механизм заимствования - палка о двух концах: он может увеличить вашу прибыль, но может и принести убытки.

Термины «финансируемый долг» и «плавающий долг» были использованы, исторически, для обозначения долгосрочного и краткосрочного долга соответственно. Любые определения в какой-то степени произвольны, но все выпуски более чем пятилетнего срока погашения обычно называются «долгосрочными», а все выпуски с более короткими сроками погашения называются «краткосрочными». наиболее конкретно используется со ссылкой на вопросы сроков погашения менее одного года.

Названия конкретных долговых инструментов отражают категорию зрелости. Облигации представляют собой выпущенные ценные бумаги на долгосрочную перспективу. Примечания и сертификаты являются промежуточными, а казначейские векселя краткосрочны. Термин «государственные ценные бумаги» используется для обозначения всего спектра инструментов государственного долга.

Заимствование осложняется тем, что имеет множество источников, и с каждым из них связаны свои преимущества и недостатки, издержки и выгоды. Задача финансового менеджера - найти такое сочетание источников финансирования, которое имело бы наименьшую цену. Процесс этот динамичный, поскольку изменение экономических условий сказывается и на стоимости кредита.

Владение. Характер владения государственным долгом является важным фактором в определении его влияния на национальную экономику. Почти во всех странах государственный долг удерживается в значительных количествах различными правительственными или квазиправительственными учреждениями. Для некоторых целей желательно включить только задолженность, удерживаемую за пределами государственного сектора, в измерении общей задолженности. Для других целей следует включить внутригосударственный долг. Однако, поскольку эти агентства, занимающие долг, не зависят от прямого контроля за казначейством, их холдинг не является долгом и может быть отменен с самого начала.

Помимо поиска источников финансирования финансовый менеджер должен следить за эффективностью расходования средств. У большинства компаний потенциальных статей расхода множество, а размеры капитала ограниченны. Чтобы выбрать наиболее рациональный способ расходования средств, управляющему финансами необходимо разработать такую методику отбора, которая позволила бы безошибочно определить варианты, более других соответствующие целям организации.

По большей части внутриправительственный долг представляет собой сочетание этих двух институциональных ситуаций. Также важно проводить различие между задолженностью небанковской общественности и банковской системой и определенными категориями в банковской системе. В той степени, в которой государственные ценные бумаги удерживаются центральными банками, они предоставляют резервы для коммерческой банковской системы, а изменения в фондах центральных банков свидетельствуют о важных денежных движениях в экономике.

Понятие и сущность заемных средств

В той степени, в которой коммерческие банки владеют ценными бумагами, потенциальные резервы им доступны. Традиционно задолженность, удерживаемая внутри страны и задолженность, имевшаяся внешне, была резко различена. Этот момент имеет значение, хотя необходимо иметь в виду, что при прочих равных условиях база дохода, из которой должны быть сделаны переводы, должна быть больше в случае внешнего долга, именно на сумму необходимого процента перевод.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом (рис1.Формы финансовых обязательств предприятия, отражаемых в его балансе.)

Таблица 1.

Размещено на http :// www . allbest . ru /

Управление. Управление государственным долгом может определяться как набор операций, необходимых для поддержания существующей номинальной задолженности. Опять же, консоли обеспечивают полезную контрольную точку; если весь государственный долг должен состоять из консолей, управление сводится к выплате процентов. Значительные проблемы управления возникают из-за того, что вопросы должны быть рефинансированы, должны «перекатываться» с периодическими интервалами. Эти проблемы усложняются, поскольку доля плавающей задолженности в общем объеме становится больше, а также, поскольку экономические условия с течением времени становятся менее стабильными.

2. Методы управления заемными средствами

2.1 Источники и формы внешнего финансирования

Деление источников оборотного капитала на собственные и заемные осуществляется на следующих условиях. За счет внутренних источников покрывается основная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающая непрерывность производства и реализацию продукции и услуг. За счет внешних источников покрывается дополнительная потребность в формировании сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных затрат.

Признание проблем управления объясняет традиционную политическую цель финансирования национального долга в максимально возможной степени. Поскольку национальные долги растут по важности, ежегодные процентные платежи предполагают относительно большие доли государственного бюджета расходов.

Этот факт побуждает признать минимизацию процентных расходов в качестве задачи управления долгом, которая резко противоречит финансированию. В период угрожаемой инфляции как финансирование, так и макроэкономические цели будут диктовать переход от краткосрочных к долгосрочным вопросам, но это увеличит процентные расходы. Напротив, в период рецессии как процентные, так и макроэкономические цели диктуют переход от краткосрочных проблем к долгосрочным, но это противоречит традиционным представлениям о финансировании.

Таблица.2.

Существуют различные источники внешнего финансирования оборотного капитала. Наибольшее распространение получили:

· российские банки -краткосрочный кредит, факторинг, операции с векселями;

· лизинговые компании - аренда имущества;

· инвестиционные фонды - операции с векселями, факторинг;

· предприятия - товарный кредит, толлинг, вексельные расчеты, взаиморасчеты;

· государство - взаимозачеты, отсрочка налоговых платежей.

· акционеры - расчеты по дивидендам.

Краткосрочные кредиты предоставляются предприятиям на платной основе. Для этого с банками заключаются кредитные договора, где отражаются условия целевого использования кредитных ресурсов, их обеспеченности, срочности и платности.

Коммерческие банки предоставляют краткосрочные кредиты предоставляются на срок менее одного года под:

· под залог имущества и ценностей клиента;

· под гарантию или поручительство стороннего юридического или физического лица.

Существуют бланковые кредиты, которые предоставляются первоклассным заемщикам без гарантии или поручительства.

В качестве обеспечения возвратности кредита банки принимают имущество клиента, принадлежащее ему на правах собственности, за исключением имущества, реализация которого запрещена.

При кредитовании под залог имущества учитывается не только его балансовая, но и рыночная или ликвидная стоимость, которая учитывает возможность быстрой реализации товаров, ценных бумаг, валюты и др.

Краткосрочное банковское финансирование можно разделить на средства овердрафта и краткосрочные банковские ссуды.

Характеристики овердрафта:

· стоимость зависит от фактической суммы и срока овердрафта;

· суммы финансирования могут превышать существующее обеспечение;

· гибкость, простота пролонгации договора.

Характеристики краткосрочной ссуды:

· менее гибкая, чем овердрафт;

· более дорогостоящая.

Стоимость овердрафта зависит от суммы средств, находящихся в распоряжении заемщика в каждый момент времени, а стоимость банковской ссуды остается постоянной весь период действия кредитного договора. Поэтому, овердрафт экономически выгоден по сравнению с краткосрочной ссудой, однако он доступен лишь ограниченному кругу высоконадежных и стабильных предприятий.

Для получения краткосрочных кредитов заемщик предоставляет банку следующие документы, характеризующие его платежеспособность:

· финансовую отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках), на основе которой определяются показатели рентабельности, ликвидности, оборачиваемости и другие финансовые коэффициенты.

· технико-экономическое обоснование или бизнес-план, которые раскрывали бы суть хозяйственной деятельности и подтверждали эффективность использования ресурсов.

· план маркетинга, по которому оценивается уровень риска с точки зрения осуществимости предприятием кредитуемого мероприятия или проекта в целом.

Торговый кредит

Данный кредит предоставляется в товарной форме поставщиками в виде отсрочки платежа за проданные товары в течение обычной хозяйственной деятельности. Данная форма кредита является одной из самых распространенных на территории России.

Торговый кредит на первый взгляд кажется бесплатным, однако он содержит затраты поставщика, связанные с инвестированием в дебиторскую задолженность. Поставщик, как правило, включает данные расходы в цену, которая зависит от условий рынка и от взаимных договоренностей сторон.

В случаях оплаты товара по факту или авансом, как правило, поставщиком предоставляется существенные скидки, поэтому прежде, чем принять торговый кредит, необходимо определить размер этой скидки и сравнить данный вариант финансирования с другими формами.

Толлинг

Толлинг - работа на "давальческом сырье". Это способ получения сырья переработчиком без каких-либо затрат с его стороны, с последующим возвратом конечного продукта поставщику.

Поставщик вознаграждает переработчика за работу. Вознаграждение может быть виде денежных средств или в виде готовой продукции.

Предприятие - переработчик может прибегнуть к толлингу в случае, если оно в настоящий момент не имеет других средств 24b8 для финансирования и способов приобретения сырья и желает продолжать производственную деятельность, а так же загрузить производственные мощности, делая нетоллинговые операции более прибыльными.

Векселя

Вексель - письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты суммы, указанной в векселе, к определенному сроку.

Традиционно векселя выписываются для оформления торгового кредита и применяются как денежный эквивалент для текущих расчетов в случае нехватки "живых" денежных средств.

Помимо выпуска собственных векселей, предприятие для расчетов с поставщиками может использовать банковские векселя. Предприятие, осуществляя операции с банковскими векселями, может получить следующие выгоды:

· предприятие, получившее кредит в форме банковского векселя, может снять проблему платежеспособности, т.к. вексель стабильного банка более ликвиден, чем вексель самого предприятия;

· банковские векселя способствуют не только разрешению проблем неплатежей предприятия, но и увеличению оборотного капитала.

Выгода инвестора от приобретения векселей состоит из:

· экономии по налоговым выплатам: налог на доход, полученный по векселю, составляет 15%;

· ликвидности вложений, обусловленных срочностью векселя, а так же наличием вексельного рынка, где возможна реализация векселей или их учет в банке;

· возможности оплатить им собственные обязательства;

· возможности заложить их и получить кредит.

Факторинг

Продажа дебиторской задолженности компании финансовому институту, известному как фактор-компания. Трансакция продажи дебиторской задолженности по сниженной цене специализированной компании - фактору - или финансовой организации с целью получения средств.

При реализации товара в кредит, продавец может получить незамедлительную оплату от факторингового банка с дисконтом 15-50%, в зависимости от кредитоспособности покупателя и качества товара.

Основное достоинство факторинга - обеспечение оборачиваемости и ликвидности средств.

Взаиморасчеты

Взаиморасчеты - денежные обязательства между предприятиями, погашаемые поставкой товаров или услуг при участии двух или более сторон.

Несмотря на то, что взаиморасчеты не денежные операции, любое принятие товара от одной стороны другой равнозначно краткосрочному займу.

Бартер

Также как и взаиморасчеты, бартер подразумевает погашение денежных обязательств между предприятиями поставкой или обменом товаров. В России бартерные операции являются одним из основных источников финансирования. Объем бартерных операций в России составляет более половины продаж среди крупнейших предприятий страны.

Краткосрочный лизинг

Аренда на короткий срок может сократить объем инвестиций за счет вложений в оборудование, необходимое предприятию на ограниченный срок.

Оптимальное финансирование оборотного капитала зависит от качества управления, которое должно обеспечивать наличие необходимого объема оборотных средств. Под необходимым объемом оборотных средств понимается такой их размер, который был бы минимальным, но вполне достаточным для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности в конкретном периоде времени.

2.2 Управление кредиторской задолженностью

Для того, чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств? Второй "дилеммой" является количественное соотношение собственного и заемного капитала. Ответы на данные вопросы зависят от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т. д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость активов, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы компании и многое другое).

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

Для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

1. они оперируют такими понятиями как "краткосрочные" или "текущие" обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

2. расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило "грант" или "дотацию", что не ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные "недочеты" в системе анализа состояния предприятия позволяют:

В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

Во втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т. д.

При достижении данного "временного баланса" дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и "баланса их стоимости": то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом "нормальный" размер наценки в расчет не принимается).

Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

2.3 Учет заемных средств

При получении займа (кредита) организация - заемщик отражает в учете задолженность по займу (кредиту) в момент фактической передачи денег (других вещей) исходя из фактически поступившей суммы или в стоимостной оценке других вещей, предусмотренной договором.

Задолженность по полученным займам и кредитам подразделяется на краткосрочную (срок погашения которой согласно условиям договора не превышает 12 месяцев) и долгосрочную (срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев).

При получении заемных средств в учете делается проводка: Дт. 51 - Кт.66 (67) - на фактически поступившую сумму займа (кредита).

Возврат полученного займа (кредита) отражается проводкой: Дт. 66(67) - Кт.51..

При ведении учета заемных средств организация - заемщик должна обеспечить раздельный учет срочной и просроченной задолженности.

Под срочной задолженностью понимается задолженность по полученным займам (кредитам), срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен в установленном порядке.

Подобные документы

    Понятие о финансовом менеджменте. Показатели деятельности предприятия, используемые в финансовом менеджменте. Эффект финансового рычага и рациональная политика заимствования средств. Формирование рациональной структуры источников средств.

    реферат , добавлен 03.11.2002

    Формирование рациональной структуры капитала предприятия как установления наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования. Количественные методы поиска оптимальной схемы денежных средств. Проведение анализа EBIT.

    курсовая работа , добавлен 30.01.2011

    Цена капитала и методы её оценки в трансформационной экономике. Модели структуры капитала и параметры его стоимости в финансовом менеджменте. Собственные и заемные источники средств, структура капитала фирмы и оценка рыночной стоимости предприятия.

    реферат , добавлен 14.10.2011

    Сущность и основные источники формирования оборотного капитала предприятия. Анализ модели формирования и использования оборотного капитала предприятия на примере АО "Тайма". Оптимизация управления оборотным капиталом путем привлечения заемных средств.

    курсовая работа , добавлен 28.09.2010

    Сущность, классификация и источники финансирования капитальных вложений, их роль в укреплении материально-технической базы организации. Финансирование и кредитование капитальных вложений и строительства. Разработка проектно-сметной документации.

    курсовая работа , добавлен 18.03.2013

    Состав и источники формирования заемного капитала предприятия. Долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства. Экономическое содержание и происхождение обязательств. Основные источники формирования материальных оборотных активов организации.

    контрольная работа , добавлен 29.06.2013

    Состав основных фондов и источники финансирования капитальных вложений. Расчет иммобилизации оборотных средств. Роль амортизации в воспроизводственном процессе. Определение потребности в оборотном капитале и оценка эффективности его использования.

    реферат , добавлен 10.02.2011

    Понятие, сущность и виды заемного капитала предприятия. Анализ формирования и управления заемным капиталом на предприятии ОАО ГМК "Норильский никель". Основные пути оптимизации структуры капитала предприятия и совершенствование его использования.

    дипломная работа , добавлен 26.09.2010

    Экономическое содержание инвестиций в основные средства. Источники финансирования предпринимательской деятельности. Собственные, привлеченные и заемные средства. Условия предоставления бюджетных ассигнований. Прогноз прибыли, баланса и денежных потоков.

    курсовая работа , добавлен 21.11.2014

    Понятие, классификация и источники финансирования капитальных вложений. Экономико-правовой статус ООО "Тускарьземстрой+". Характеристика имущества и оценка результатов его деятельности. Аналитический и синтетический учет капитальных вложений компании.

Вопрос 11. Источники формирования имущества

Вопрос 10. Текущие активы

1. В состав материальных оборотных средств входят: сырье и материалы, топливо, полуфабрикаты, незавершенное производство, животные на вы­ращивании и откорме, расходы будущих периодов, готовая продукция и товары, предназначенные для реализации (то есть находящиеся на складе) и отгруженные покупателям.

2. Денежные средства складываются из остатков наличных денег в кассе организации, на расчетных и других счетах в банках. Денежными средства­ми в основном путем безналичных перечислений производятся расчеты с поставщиками и покупателями, с банками, финансовыми органами. На­личные деньги могут находиться в кассе предприятия в пределах установ­ленного лимита.

3. Финансовые активы - это вложения (инвестиции) на приобретение крат­косрочных финансовых вложений на срок не более одного года. К ним отно­сятся акции, облигации и местные займы, сберегательные сертификаты, векселя и др., а также предоставленные займы.

4. Средства в расчетах включают в себя различные виды дебиторской за­долженности, под которой понимаются долги других организаций или лиц данной организации. Должники называются дебиторами. Дебиторская задолженность состоит из задолженности покупателей за купленную у данной организации продукцию, подотчетных лиц за выдан­ные им под отчет денежные суммы, перечисленных поставщикам и под­рядчикам авансов и т.д.

По источникам формирования и целевому назначению хозяйственные средства организации подразделяют на две группы: источники собственных средств (собственный капитал) и заемные источники средств (обязательства).

Собственные источники имущества образуют материальную базу пред­приятия в денежном выражении. Они состоят из уставного (складочного), резервного и добавочного капиталов, фондов и прочих резервов, нерасп­ределенной прибыли. К источникам собственных средств относятся также целевое финансирование.

1. Уставный (складочный) капитал представляет собой первоначальный собственный капитал организации, который формируется в соответствии с учредительными документами в момент регистрации организации за счет средств, полученных от учредителей (инвесторов) в виде их вкладов (в денежном измерении).

Формирование уставного капитала зависит от организационно-право­вой формы организации и вида собственности.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством пу­тем отчислений от чистой прибыли. Размер резервного капитала определя­ется, например, уставом акционерного общества в пределах 10-25% уставного капитала. Он используется на:

Выплату доходов учредителям при отсутствии или недостаточности при­были отчетного года для этой цели;

Покрытие непредвиденных потерь и убытков предприятия за отчетный год

Остатки неиспользованных средств этого фонда переходят на следую­щий год.

Добавочный капитал формируется в результате дооценки внеоборот­ных активов (основных средств, капитального строительства и других ма­териальных объектов имущества со сроком полезного использования свы­ше 12 месяцев) организации, проводимой в установленном порядке, как сумма прироста их стоимости.

В акционерных обществах в добавочный капитал зачисляют сумму, по­лученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссион­ный доход акционерного общества).

2. Нераспределенный доход (непокрытый убыток)представляет собой прибыль отчетного года и прошлых лет - капитал, остающийся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и сборов, штрафов, пеней, неустоек. Это внутренний источник финанси­рования долговременного характера, который состоит в аккумулировании невыплаченной в форме дивидендов прибыли. При этом нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет обособленно в учете теперь не отра­жается. Предприятия должны следить за состоянием и движением средств нераспределенной прибыли.

3. Резервы предназначены на:

Покрытие сомнительных долгов;

Предстоящую оплату отпусков;

Выплату ежегодного вознаграждения по итогам работы за год;

* ремонт основных средств; покрытие иных непредвиденных затрат; другие цели, предусмотренные законодательством Республики Казахстан, нормативными и правовыми актами Министерства финансов РК.

Целевые финансирование и поступления - это средства, предназначенные зля финансирования целевых мероприятий, таких как научно-исследова­тельские работы, изобретательство, капитальные вложения, создание и содержание детских учреждений и др. Эти средства выделяются различны­ми государственными и негосударственными организациями на конкрет­ные мероприятия, они носят целевой характер и могут быть использованы лишь по назначению.